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花了90分钟听兴全董承非说书:在不确定性巨大的年代如何思考问题

点击数:未知 作者:admin 时间2020-04-13 18:02
  昨天下午兴全基金的super star 董承非做了一场小范围的直播交流,形式很轻松,以心里按摩为主,主要讲在不确定性巨大的年代如何思考问题。

  在交流中,他用了大量的篇幅来讲投资大师巴顿·比格斯的著作《二战股市风云录》,恰好这本书我之前读过,也做过详细解读。

  一、匪夷所思的股市

  大家先看一下美国失业申报人数的40年变化情况

  跟这个失业数字完全相反的是,本周的美股强劲反弹,创下了1938年以来最最大的周涨幅。

  当然我们可以为美股上涨找到很多理由,疫情缓和、桑德斯退选的等等,不过失业数据暴增和股市大涨这两个曲线这看起来还是挺扎眼的,然而在历史长河中这种“匪夷所思”并不是孤例。

  《二战股市风云录》这本书中最有趣的观点是股市的涨跌在短期内常常表现得匪夷所思,而拉长时间看,那个匪夷所思的时点往往又有着一定的预示作用。

  比如英国股市见底反弹发生在1940年敦刻尔克大撤退,德国对伦敦狂轰滥炸之时。

  而德国股市的高点,出现在德军望见莫斯科大教堂的穹顶之时。

  二、股市的巴丹死亡行军

  先来看冲在第一线的英国。

  (1)英国股市的最低点出现在敦刻尔克,1940年5月英法联军被德军击溃,40万人被围困于敦刻尔克的海滩之上,因希特勒的一时犹豫停止围歼,英法有生力量活着回到了英国。尽管狼狈不堪,但至少活了下来。活着,就意味着一切。

  (2)等到1940年下半年不列颠空战之时,虽然伦敦被德国轰炸机夷为废墟,但英国股市已经开始反弹走向右侧。股市的强烈反弹也预示着,只要能把德军拖入持久战,胜利终将到来。

  “ 我们将在海滩作战,我们将在敌人登陆点作战,我们将在田野和街头作战,我们将在山区作战,我们决不投降。

  ——丘吉尔,1940

  伦敦被德军轰炸后的图书馆

  (3)随着德国进攻苏联,日本偷袭珍珠港,苏联和美国先后加入了战争,英国人知道必胜无疑了,尽管随后13万英军在新加坡向日军投降,伦敦股市也只是假摔了一下,然后一路向上直到战争胜利。

  再来看在第二阶段加入战争的美国

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